你如何获得一个现实的现金流估计？什么是适当的折扣率？而且，当根据股票市场表现衡量所需回报时，加权平均资本成本（“WACC”）在确定折现率方面有多大用处？

鉴于可再生能源项目的独特性，有时更适合将这些资产的价格作为确定适当折现率的基础。然而，这些数据在历史上很难收集，因此，投资者必须经常依靠自己的经验和林木评估,经营权评估,赔偿评估,清算评估,品牌资产评估专家的建议来确定适当的资本成本。

为了增加这一领域的经验，均富（Grant Thornton）的估值团队本月发布了一份报告，吸收了100多名投资者的观点，代表了10个强劲的可再生能源市场上数十亿的资产管理规模。报告，可以完整下载 在这里 ，研究了水电、太阳能、陆上风电和海上风电等可再生能源项目的资本成本。

一些关键结果包括：

• 欧洲和北美地区的无杠杆贴现率平均分别为6%、6.5%和7.5%；
• 北欧水电的无杠杆贴现率平均为5%；以及
• 澳大利亚太阳能和陆上风电的无杠杆贴现率分别为6.75%和7.5%。

作者简介：  托马斯·弗雷曼 是均富英国有限责任公司（Grant Thornton UK LLP）的估值合伙人