[来源][pzpg001][发表时间] 2021/03/30阅读次数：1125次
 

   上个月，欧洲银行管理局发布了一份新的 处置估价手册 . 在与国家处置机构和单一处置委员会（SRB）进行广泛合作之后，它寻求就估值过程的实际步骤提供指导。

我们鼓励估值专业人士和金融监管机构阅读该手册，并熟悉其内容和指南。

在IVSC的众多评估专业组织（VPO）成员中，有几个成员有资格并认可为这些目的提供估价的专业人员。令人欣慰的是，手册中引用了国际估价准则（IVS），并为其制定提供了背景。

IVSC与欧洲银行管理局高级法律专家安娜·加德拉（Anna Gardella）和银行业资深分析师安德烈亚斯·普费尔（Andreas Pfeil）进行了交谈，以了解更多有关该手册、其来源以及欧洲银行业管理局对其使用的期望

为什么该手册是由欧洲银行业管理局制定的？是什么因素导致了制定和出版手册的决定？

本手册遵循欧洲银行业管理局制定的关于处置前和处置后估值的两项欧盟法规，这两项法规为处置估值的绩效提供了欧盟统一标准的基础。本手册回应了处置机构对处置过程中估值操作以及复杂技术与处置监管制度相互作用的需要。

通过出版该手册，欧洲银行业管理局还努力联系可能参与处置估值的估值从业人员，以便于了解处置机构对处置估值的期望。

出于什么目的，处置机构应用本手册寻求从独立估价师处获得估价？

在欧盟处置框架下，资产评估对处置至关重要：评估机构必须指定一名独立估价师进行商标评估,专利评估,著作权评估，以通知处置决定。资产评估机构依赖于外部独立估价师的专业知识，在进行估价时，必须确保向处置机构提供必要的要素，以便对处置行动作出合理的决定。

此外，还需要任命一名独立估价师，以便在执行处置行动后进行估值，即所谓的估值3，一种旨在确保没有股东或债权人的境况恶化的已停业企业估值，i、 他们在处置过程中所遭受的损失没有比金融机构接受正常破产程序时遭受的损失更大。

独立性的先决条件包括估价师拥有进行此类估价的知识和资源，并且例如不存在实质性的利益冲突。

为什么在整个欧盟内外的处置目的的基础流程和估值方法上保持一致很重要？

欧盟范围内处置评估流程和标准的趋同旨在确保共同公平竞争环境的存在提供统一的处置实践。欧盟各利益相关者（包括投资者和债权人）待遇的一致性和可预测性是内部市场的关键。

然而，对于估值方法、流程和方法的共同理解也是必要的，这也是欧盟以外的国家和2018年6月21日金融稳定委员会（Financial Stability Board on Bail-in execution）明确规定的，以实现跨境金融机构的有序处置，这在很大程度上依赖于有关当局的国际合作。在这方面，该手册旨在为欧盟以外的处置机构提供重要参考。

本手册旨在为估价师提供支持，并向处置机构提供保证。它在维护公众利益方面也得到了认可；公众将如何从手册中获益？

本手册面向处置机构，旨在支持其实施估价流程，并促进与独立估价师的互动。通过这样做，该手册有助于在危机时期有效地操作估值，从而有助于有效和有序地解决问题。同时，该手册提高了评估的透明度和可预测性，以及在处置机构时对利益相关者的处理。

本手册并非规定性的，因为它没有具体说明估价师应采取的具体行动，而是欢迎他们的专业判断，并规定了原则；为什么这很重要？

不具规定性的主要原因是，评估师的独立性在欧盟评估解决法律框架中至关重要，委员会第2016/1075号条例进一步规定了估价师独立性的条件。因此，《手册》不作规定，也不规定任何具体要求，例如在具体案件中使用的估价方法或方法。相反，它强调估价师在选择最合适的估价方法时的独立性。

尽管如此，该手册阐明并澄清了“经济价值”等概念，以及欧盟有关估价条例所引入的“持有”和“处置”价值这两个一般估价标准。通过这样做，该手册还旨在促进估值界对这些概念的进一步理解和分析，可能在国际估值标准理事会的指导下，与处置监管机构联络。

为什么出于处置目的的估值如此重要？为什么在这方面提高估价工作的专业性和质量很重要？

估值对于解决方案至关重要，因为授予管理局的所有权力，包括资本工具的编写和转换、业务或资产和负债的转让，都依赖于估值，以确定此类减记金额、资本重组需求或为转移。不用说，这些决定对股东和债权人都有很大的影响。

欧盟立法者承认进行此类评估所需的复杂性和具体专业知识，并将此项任务委托给外部专业人士。同时，重要的是要认识到，这些估价的具体目的以及它们必须符合现有处置制度的情况，使得此类估价具有特殊性质，需要估价人员进行具体的认识和准备。

出于决议目的，估值不佳或不一致会带来什么风险？

考虑到估值与处置决策之间的相互作用，风险在于，估值不佳或不一致会对处置机构采取的行动以及投资者或其他相关利益相关者的待遇产生负面影响。而随后的决议可能会对其法律权威提出质疑。

欧盟各地的处置机构和其他利益相关者已为《欧洲银行业管理局估值手册》提供了投入

处置机构过去对估值相关问题有何看法？

鉴于其在处置决策中的关键作用，valuation与处置过程中的许多复杂性和挑战相同：它必须快速执行，并且要有可用的数据，并在完全保密的情况下避免银行挤兑。在过去的案例中，对处置制度不太熟悉、处理速度快和数据可得性差似乎是常见问题。

本手册参考了《国际估价准则》（IVS），并在附件中作了大量介绍；国际估价准则是如何帮助提供和改进本手册的？

尽管不具约束力，IVS通常被视为估价行业最佳市场实践的权威参考来源。我们与估价师的讨论证实了这一点。IVS在估价师中是众所周知的，它提供了一个共同点，通常可以依赖这些基础来进行估价。

通过特别提及IVS，手册承认它们是一个适当的参考，以便与估价师建立共同语言，并提高其他利益相关者对此类估价的认识。这并不影响这样一个事实，即处置估价的一些关键概念，即欧盟条例中规定的“经济价值”、“持有”和“处置”价值的概念是针对处置的，因此，它们必须根据处置机制进行解释和应用，不一定与IVS的比例为1:1。

如果该手册不是强制性的，那么如何鼓励处置机构应用该手册？

该手册是国家和欧盟处置机构之间密切合作的结果，也是与估价界进行非正式对话的结果，旨在测试手册内容的可靠性和稳健性。考虑到其发展过程，我们可以说，该手册反映了监管机构当前对整个欧盟估值的看法。鉴于其非规定性，它还留下了灵活性和自由裁量权的余地，这在实际解决问题时非常重要。

处置机构和其他欧盟机构对该手册的反应如何？

欧盟内部的国家处置机构和单一处置委员会（SRB）一直积极参与手册的制定，因为这是满足其需求的关键目标。经过对欧洲银行业管理局内部治理不同层面的讨论，处置机构代表广泛欢迎该手册。此外，与私营部门，包括IVSC等不同利益相关者群体的交流表明，人们对这一议题有着重大的兴趣。举个例子，投资银行和研究机构的市场分析师广泛报道了该手册的出版情况，他们审查了手册的内容和对未来决议的潜在影响。

欧洲银行业管理局将如何监督手册的推出并衡量其成功与否？是否有计划与处置机构合作，帮助制定手册？

欧洲银行业管理局与处置机构的估值专家一起，仍在努力完成手册中有关金融机构准备提供数据和信息以支持估值的部分。一般认为，处置评估在未来几年仍将是一个活生生的工作流程，而欧洲银行业管理局是交流应用经验和改进流程的适当机构。

您可以在这里找到更多关于欧洲银行业管理局手册的信息并下载一份。